Option Illusions

Option Illusions

Wenn wir in einen Optionshandel eintreten, sind die Trades meist unkompliziert und selbst der Neuling versteht die Handelsergebnisse; ich. e. , wie viel Geld verdient oder verloren wurde. Ein offensichtliches Beispiel tritt auf, wenn eine Option kauft oder verkauft. Es ist leicht zu bestimmen, wann der Handel Geld gemacht / verloren hat.

Es gibt jedoch Situationen, in denen ein Händler glauben könnte, dass er Geld verloren hat, während der Händler in der Realität verstehen sollte, dass der Handel zu einem Gewinn geführt hat.

Alles, was erforderlich ist, um den Prozess vollständig zu erfassen, ist eine logische Denkweise. Einige Beispiele folgen:

1) Beschriebene Anrufe schreiben.
Nehmen wir an, Sie kaufen Aktien zu 38 USD pro Aktie und schreiben eine 2-monatige Call-Option, deren Ausübungspreis 40 USD beträgt und eine Prämie von 1 USD einnimmt. Wenn die Zeit verstreicht, der Verfall eintrifft und die Aktie dann bei 44 Dollar pro Aktie notiert ist, wählt der Besitzer der Call-Option seine Rechte aus, um seine Aktie zu 40 Dollar pro Aktie zu kaufen, und Sie werden Sein. Diese Mitteilung informiert Sie darüber, dass Sie Ihre Anteile zu einem Preis von 40 USD gemäß den Bedingungen des Optionskontraktes verkauft haben.

Dies ist ein wundervolles Ergebnis, da Sie Aktien bei $ 38 gekauft haben, diese bei $ 40 verkauft haben und auch die $ 100 Optionsprämie behalten haben (Preis, zu dem Sie die Option verkauft haben). Zu dem Zeitpunkt, als Sie sich entschieden haben, die Call-Option zu schreiben, hat Ihnen die Möglichkeit, dieses Ergebnis zu erreichen, gefallen - und warum nicht? Die Idee, in nur zwei Monaten $ 300 bei einer Investition von $ 3,700 (8,1%) zu verdienen, ist sehr attraktiv - besonders wenn man nicht erwartet, dass der Aktienkurs bis auf 44 $ steigt.

Der ungeübte Optionshändler könnte das Gefühl haben, dass er / sie das Geld des Handels verloren hat, weil die Aktie @ $ 44 pro Aktie verkauft hätte, und er / sie sammelte (die Optionsprämie zählend) nur $ 41 pro Aktie. Dies ist eine Denkweise (eine Denkweise), die vermieden werden muss, wenn Sie die Hoffnung haben, ein langfristig erfolgreicher Trader zu werden.

Natürlich ist es nett, bei jedem Trade (oder auch nur bei einem Trade) den maximal möglichen Profit zu sammeln, aber ich bitte Sie dringend, Ihre Trade-Ergebnisse nicht danach zu analysieren, was Sie "woulda, coulda oder shoulda" tun würden.

Sie mussten diese Aktie nicht kaufen, aber Sie haben es getan, und es stellte sich heraus, dass dies eine gute Entscheidung war. Du musstest die Call-Option nicht schreiben, aber du hast es getan, und es hat zusätzliche $ 100 zu deinem Gesamtgewinn beigetragen. Wie kann das zu "verlorenem Geld" geführt haben?

Bitte denken Sie an eine Sache über den Verkauf von Optionen : Der Verkäufer der Option konkurriert nicht mit dem Käufer der Option. Es ist kein Fall, in dem man gewinnt und der andere verliert. Der Käufer und der Verkäufer haben jeweils ihre eigenen Gründe für den Handel, und jeder kann gewinnen, indem er die Option nutzt, um ein bestimmtes Anlageziel zu erreichen.In diesem Beispiel haben Sie "gewonnen", indem Sie die Prämie eingezogen und die Aktie zu Ihrem ursprünglichen Zielpreis (dem Ausübungspreis) verkaufen können. Denken Sie daran, dass Sie, wenn Sie KEINEN Aktien verkaufen möchten, keine gedeckten Anrufe schreiben.

Wenn Sie handeln, wenn Sie in der Lage sind, gute Entscheidungen zu treffen - zu der Zeit, wenn Handelsentscheidungen getroffen werden - dann werden Sie ein Gewinner sein. Wenn Sie Entscheidungen bereuen und sich immer noch dafür einsetzen, weniger als die maximal mögliche Summe zu verdienen, dann werden Sie viel zu viel Zeit damit verbringen, sich selbst zu bemitleiden, und nicht genug Zeit, um sich selbst von einem weiteren gewinnbringenden Handel zu beglückwünschen.

2) Verkauf von nackten Put-Optionen - und Verkauf von Spreads .
HINWEIS: Beim Verkauf von nackten Rufen gelten die gleichen Prinzipien, aber Puts sind die bevorzugte Wahl unter Händlern. Ein Grund dafür ist, dass die meisten Broker den Verkauf von nackten Call-Optionen verbieten.

Eine der konservativen Optionsstrategien für Investoren ist der Verkauf von nackten Put-Optionen. Es funktioniert gut, weil eines der beiden möglichen Ergebnisse für den Händler akzeptabel ist: a) Die Option verfällt wertlos und der Trader verdient einen Gewinn in Höhe der Prämie, die beim Schreiben der Option gesammelt wurde; oder b) Der Aktienkurs fällt, der Händler erhält eine Ausübungserklärung und kauft Aktien zum Ausübungspreis abzüglich der Optionsprämie. Da ein Investor bereit ist, Aktien zu besitzen, wenn der Preis stimmt, ist dies eine vernünftige Strategie für Anleger.

Trader tendieren nicht dazu, Aktien zu besitzen, und ihr Zweck beim Einstieg in den Handel ist es, einen kurzfristigen Gewinn zu erzielen.

Und dieses Ziel muss immer im Auge behalten werden. Das mag banal erscheinen, aber sorglose Händler machen viele schlechte Entscheidungen.

Sie entscheiden sich zum Beispiel, einen OTM SPX 10-Punkte-Put-Spread zu verkaufen und 1 $ zu sammeln. 25. Die Position verfällt in vier Wochen und dies ist Ihr allererster Verkauf eines Put Spreads.

Die Zeit vergeht, der Markt hat keine großen Ausfalltage und der Spread kann abgedeckt werden (d. H. Sie können kaufen, um zu schließen), indem Sie $ 0 bezahlen. 10. Die Optionen sind noch weit genug OTM für Ihre Komfortzone , und es scheint nicht die offensichtliche Dringlichkeit zu geben, $ 10, plus Provisionen, zu "verschwenden", um den Handel zu beenden.

Trotz Ihrer Unerfahrenheit als Händler lesen Sie jedoch über die traurige Erfahrung anderer Trader, die sich entschieden haben, niemals Geld zu verschwenden, indem sie diese "sicheren" Positionen abdecken. Basierend auf Ihrer Lektüre entscheiden Sie sich dafür, den Gewinn (1,15 USD, weniger Provisionen) jetzt einzulösen, anstatt eine weitere Woche zu warten und zu hoffen, dass die Optionen wertlos ablaufen.

Ich empfehle zwar nicht, zurückzublicken, um zu sehen, was mit einer Investition geschehen wäre - sobald Sie sich zum Austritt entschlossen haben, ist es die menschliche Natur, dies zu tun. Sicher genug, eine Woche später fiel der Markt um einen kleinen Betrag, und die Optionen, die Teil Ihres Spreads waren, sind wertlos abgelaufen.

Es ist verlockend zu glauben, dass Sie pro Spread 10 $ (plus Provisionen) verloren haben. Ein viel effektiverer und lohnenderer Weg, über das Geschehene nachzudenken, ist:

  • Sie haben eine günstige Versicherung gekauft, mit der Sie Ihren Gewinn schützen und sicher sein konnten, dass die Position nicht zu einem Verlust wurde.
  • Sie haben in drei Wochen einen guten Gewinn erzielt - durchschnittlich 38 Dollar pro Woche für diese drei Wochen. Eine Woche früher zu verlassen kostete nur 10 Dollar für eine Woche Sicherheit. Alles in allem ist dies eine intelligente Möglichkeit für Händler, das Positionsrisiko zu managen.
  • Bitte denken Sie nicht an die $ 10 als verschwendetes Geld oder Bargeld, das Sie weggeworfen haben. Diese 10 Dollar haben viel für Ihren langfristigen Erfolg getan.

Warnung: Nachdem Sie einige Trades erfolgreich abgeschlossen haben, die diesem Beispiel ähneln; nachdem Sie aus der Position zu einem niedrigen Preis aussteigen, während es noch ein paar Tage vor dem Ablauf ankommt; und besonders nachdem es sich herausstellt, dass die Optionen wertlos abgelaufen wären, hätten Sie nicht gedeckt; Ich verspreche, dass es sehr verlockend sein wird, aufzuhören, Geld ohne Grund zu "verschwenden" oder "zu verlieren". Es wird verlockend sein, Positionen bis zum Ablauf zu halten.

Ich kann Sie nur warnen, dass Aktienmärkte zu unerwarteten Zeiten unerwartete Dinge tun. Alles, was es braucht, ist ein schrecklicher Gewinnbericht von einem wichtigen Unternehmen (denke GOOG, AAPL); oder ein Wahlergebnis (denke Brexit ), oder ein großer Terroranschlag oder Attentat. In dieser Welt bitte ich Sie dringend, solche Chancen nicht zu ergreifen.

3) Kaufen von Schutzelementen .

Nehmen wir an, Sie besitzen 300 Aktien einer Aktie in der Nähe von 200 USD pro Aktie und Sie mögen die Aussichten für das Unternehmen. Sie befürchten jedoch, dass die Wahrscheinlichkeit groß ist, dass der Aktienkurs für kurze Zeit instabil sein könnte. Anstatt die Aktien zu verkaufen (was Sie aus steuerlichen Gründen nicht tun), entscheiden Sie sich für eine 2-monatige Put-Option mit einem Ausübungspreis von $ 190. Das kostet $ 8 pro Aktie.

Sie bestätigen, dass $ 8 viel Geld ist (4% des Aktienkurses), aber Sie wollen diesen Schutz.

Was passiert also, wenn die nächsten zwei Monate ruhig vergehen und trotz der Ängste um das Schlimmste steigt der Kurs Ihrer Aktie auf 206 $, da die Puts wertlos ablaufen. Es gibt zwei grundlegende Methoden, die Sie sich ansehen können, was passiert ist.

Der erste ist, die Wahrheit in deinen letzten Handelsbericht zu schreiben. Und die Wahrheit ist, dass Ihre Ängste übertrieben waren, und im Nachhinein stellte sich heraus, dass der Besitz von Versicherungen eine unnötige Ausgabe war. Es ist jedoch äußerst wichtig, dass Sie nicht glauben, dass Sie einen Fehler gemacht haben und dass Sie Geld verloren haben, das nicht verloren gehen muss.

Die zweite Möglichkeit, diese Erfahrung zu betrachten, besteht darin zu erkennen, dass Sie kein perfekter Prognostiker sind und dass Sie nicht immer wissen, in welche Richtung sich die Aktienkurse bewegen werden. Sie haben eine vernünftige Entscheidung darüber getroffen, ob Sie Ihr Portfolio vor einem Großschaden schützen müssen. Als erfolgreicher Trader sehen Sie sich auf der ganzen Linie ähnlichen Situationen gegenüber. Sie können nicht erwarten, jedes Mal korrekt zu sein, und Sie werden Investitionsausgaben tätigen müssen, die - im nachhinein - nicht notwendig waren. Aber sie waren notwendig (für dich und deine Komfortzone) und du hast kein Geld verschwendet.

Eine Erinnerung: Ein Verlust ist kein Fehler. Ein Fehler ist, etwas zu vermeiden, von dem Sie glauben, dass es notwendig ist, um den Wert Ihres Portfolios zu schützen.Wenn Sie sich an diese eine Tatsache erinnern können, dann können Sie anmutig akzeptieren, dass manche Entscheidungen Geld verdienen und andere nicht. Wenn jede Ihrer Entscheidungen auf einer fundierten Argumentation basiert, sollte Ihr Trading-Future recht positiv sein.

Obwohl es nicht möglich ist, diesen Trade als einen Gewinn zu klassifizieren (und das ist die Grundlage dieses Artikels), hätten Sie einen anderen Weg eingeschlagen und einen gedeckten Call geschrieben - mit einem Ausübungspreis von $ 190, hätte etwas Geld verdient, anstatt einen Handelsverlust zu verursachen. Natürlich ist der Nachteil dieser Entscheidung, dass Sie nicht so viel Schutz gegen eine Korrektur am Aktienmarkt hätten. Und weil der Schutz das ist, was Sie wollten, fühlen Sie sich nicht schlecht darüber, wie sich dieser Handel entwickelt hat.

Ich wünsche Ihnen guten Handel, voller guter Entscheidungen.