Sind Immobilieninvestment-Trusts das Richtige für Sie?

REIT-Grundlagen: Wie riskant sind sie?

Real Estate Investment Trusts (REITs) sind Anlagewerte, die häufig von jenen genutzt werden, die die Rendite ihres Portfolios steigern möchten. Aber wie immer kommen mit höheren Renditen zusätzliche Risiken.

Was sind REITs?

REITS sind einfach Unternehmen, die Immobilien besitzen und betreiben. Ein typischer REIT kann zum Beispiel Wohnungen kaufen und verwalten. Per Gesetz müssen sie 90% ihres Gewinns in Form von Dividenden ausschütten.

Die meisten REITs (sprich "reets") verteilen diese Gewinne vierteljährlich an ihre Investoren, was sie zu einem bequemen, zinsbringenden Vehikel für Rentner macht, die einen stetigen Einkommensstrom wünschen. REITs, im Gegensatz zu öffentlichen Körperschaften, zahlen keine Körperschaftsteuer; die Gewinne nach Abzug von Verwaltungsabschlägen werden vor REIT-Anlegern vor Steuern ausgeschüttet. Historisch gesehen übertrafen die REITS für längere Zeiträume - wie im Zeitraum von 2010 bis 2015 - Unternehmensanleihen.

Arten von REITs

REITS kommen in drei Varianten:

  • Aktien-REITs, die Renditeliegenschaften besitzen und betreiben
  • Hypotheken-REITs, die Immobilienbesitzern Geld verleihen und Betreiber oder investieren in Mortgage-Backed Securities oder Darlehen
  • Hybrid-REITs, die beides tun.

Renditen von REITs

Wie vom MSCI US REIT Index gemessen, erzielten US-REITs per 23. Juni 2016 eine durchschnittliche jährliche Rendite in den vorangegangenen 5 Jahren von 12.34%. Der S & P 500 Index, ein breites Maß an Performance für den US-Aktienmarkt, durchschnittlich eine Rendite von 10. 49% im gleichen Zeitraum.

Es ist wichtig zu bedenken, dass die höheren Renditen von REITs lediglich ein Maß für die Performance über ein bestimmtes verlängertes Intervall sind, kein Hinweis darauf, dass REITs eine überlegene Investition darstellen. In der Tat schlossen die REITs den S & P 500 in den am 31. August 2013 beendeten Einjahres-, Drei- und Fünfjahresperioden ab.

Ende 2016 begann die langsame Rückkehr der US-Wirtschaft aus der Großen Rezession, die erst spät einsetzte. 2007 wurde von einem deutlich niedrigeren Zinsumfeld begleitet als in den Jahren vor der Rezession.

Dies hat erheblich zu den REIT-Renditen beigetragen. Es ist wichtig, dies bei der Messung der REIT-Performance zu beachten. REITS sind nachweislich nicht immer eine überlegene Investition. In der Tat folgten REITs dem S & P 500-Index in den ein-, drei- und fünfjährigen Berichtsperioden, die am 31. August 2013 endeten.

Risiken von REITs

REITs werden an der Börse gehandelt, und sie umfassten das Risiko, das typischerweise von einer Aktienanlage erwartet würde. Sie sind auch durch die Schwäche der Immobilienpreise beeinträchtigt. Obwohl die langfristigen Renditen von REITs beeindruckend sind, gab es auch Phasen, in denen sie sich deutlich unterdurchschnittlich entwickelt haben.Im Jahr 2007 gab der iShares Dow Jones US-Immobilien-ETF (IYR) -20 zurück. 35%, gefolgt dann mit einer Rückkehr von -40. 03% (inklusive Dividendeneinnahmen) während des Platzen der Immobilienblase Ende 2007 und 2008. Investoren, die nach Alternativen zu Anleihen suchen, müssen sich der Risiken bewusst sein.

REITs haben auch das Potenzial, während der Zeiten, in denen die Zinsen steigen oder steigen, negative Gesamtrenditen zu erzielen. Wenn die Zinssätze niedrig sind, ziehen sich Investoren in der Regel aus sichereren Vermögenswerten zurück, um in anderen Bereichen des Marktes Erträge zu erzielen. Umgekehrt tendieren Investoren bei hohen oder unsicheren Zeiten oft zu US-Treasuries oder anderen festverzinslichen Anlagen.

Während REITS manchmal unvorsichtig als "Bond-Substitute" vorgeschlagen werden, sind sie keine Anleihen; Sie sind Aktien. Wie alle Aktien haben sie ein gewisses Maß an Risiko, das deutlich höher ist als bei Staatsanleihen.

Wie man in REITs investiert

REITs stehen den Anlegern auf verschiedene Weise zur Verfügung, einschließlich spezialisierter Investmentfonds, geschlossener Fonds und börsengehandelter Fonds. Zu den börsengehandelten Fonds, die sich auf REITS konzentrieren, zählen der iShares Dow Jones US Real Estate (Ticker: IYR), der Vanguard REIT Index ETF (VNQ), der SPDR Dow Jones REIT (RWR) und der iShares Cohen & Steers Realty (ICF).

Anleger können auch ein Brokerage-Konto eröffnen und einzelne REITs direkt kaufen. Einige der größten Einzel-REITs sind Simon Property Group (SPG), Öffentliche Lagerhaltung (PSA), Equity Residential (EQR), HCP (HCP) und Ventas (VTR).

Investoren haben auch immer mehr Möglichkeiten, Zugang zu den ausländischen REIT-Märkten zu erhalten.

Diese Anlagen sind in der Regel risikoreicher als US-basierte REITs, bieten aber auch höhere Renditen und das Potenzial für eine stärkere Diversifizierung. Der größte ETF konzentrierte sich auf Nicht-U. S. REITs ist SPDR Dow Jones International Immobilien ETF (RWX).

REITs im Portfolioaufbau

Ein REIT-Merkmal ist unbestreitbar positiv, nämlich dass REITs tendenziell eine unterdurchschnittliche Korrelation mit anderen Marktsegmenten aufweisen, was bedeutet, dass sie zwar von breiteren Markttrends beeinflusst werden, ihre Performance jedoch voraussichtlich etwas von den großen Aktienindizes und bis zu einem gewissen Grad von Anleihen abweichen.

Eine Allokation in REITs kann daher dazu beitragen, die Gesamtvolatilität eines Anlegerportfolios zu reduzieren und gleichzeitig die Rendite zu erhöhen. Ein weiterer Vorteil von REITs ist, dass REITs im Gegensatz zu den in Frage stehenden Anleihen das Potenzial für einen längerfristigen Kapitalzuwachs haben. Sie können in Inflationsphasen auch besser abschneiden als andere Anlagen, weil die Immobilienpreise im Allgemeinen mit der Inflation steigen. Bedenken Sie jedoch, dass REIT-Dividenden im Gegensatz zu Kapitalgewinnen aus Aktien, die mindestens ein Jahr lang gehalten werden, voll steuerpflichtig sind. Es ist immer eine gute Idee, über Asset-Allocation-Entscheidungen mit einem vertrauenswürdigen Finanzberater zu sprechen.

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