Kredit- und Soll-Spreads

Kredit- und Soll-Spreads
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Frage eines Lesers: Im Rookie's Guide habe ich ein Kapitel über Credit Spreads gefunden, aber nicht eines, das in ähnlicher Weise Debit-Spreads, Straddles usw. gewidmet ist. Gibt es bestimmte Setups, von denen Sie sich ganz fern halten, und wenn ja, ist dies der Grund, warum diese Spreads keine eigenen Kapitel haben?

Frage eines Lesers: Im Rookie's Guide habe ich ein Kapitel über Credit Spreads gefunden, aber nicht eines, das in ähnlicher Weise Debit-Spreads, Straddles usw. gewidmet ist. Gibt es bestimmte Setups, von denen Sie sich ganz fern halten, und wenn ja, ist dies der Grund, warum diese Spreads keine eigenen Kapitel haben?

Schreiben Sie beispielsweise Credit Spreads, kaufen aber keine Debit-Spreads? Zum Beispiel kann ich - zumindest im Moment meiner Wahlkarriere - nicht erwarten, einen kurzen Straddle zu schreiben, da es mir viel zu riskant erscheint.

Außerdem weiß ich, dass viele Leute verrückt nach Eisenkondoren sind, aber ich mag es nicht, Trades auf Basis einer Aktie zu machen, die neutral oder innerhalb bestimmter Parameter bleibt. Mein besonderer Fokus liegt auf Aktien, die ich seit langem beobachtet habe, die generell eine höhere Volatilität aufweisen (ich mag den Biotech-Sektor), und wo ich große PRICE-Verschiebungen antizipieren kann. Ich verstehe, dass jeder Anleger andere Ziele hat, aber gibt es bestimmte Spreads, die Sie in ähnlicher Weise ganz vermeiden? Vielen Dank.

Die Reply

Debit Spreads sind äquivalent für Credit Spreads - unter bestimmten Bedingungen - es ist also nicht notwendig, separat darüber zu schreiben. Alles, was Sie verstehen müssen, ist, was diese Bedingungen sind.

Einige Autoren schreiben über diese Strategien so, als ob sie überhaupt nicht miteinander verwandt wären. In Wirklichkeit bieten sie den gleichen Gewinn / Verlust.

Es ist wichtig, dass Sie tendenziell eine direktionale Tendenz haben, wenn Sie einen Trade abschließen. Das macht den Kredit (oder gleichwertige Lastschrift) zu einem idealen Handel für Sie.

Meiner Meinung nach wird es Tradern besser gehen, wenn sie sich für eine der folgenden Optionen entscheiden, basierend auf ihrer Sichtweise auf Spreads. Es gibt für einige Händler einen psychologischen Vorteil , um die Optionsprämie zu verkaufen, in der Hoffnung, dass die Spreadposition an Wert verliert und gegen Null geht. Andere bevorzugen es, etwas zu kaufen und sind deshalb besser dran (wieder psychologisch, nicht finanziell), um eine Position zu bezahlen und (hoffentlich) zu beobachten, wie sie an Wert zunimmt.

Solange Optionen effektiv bewertet werden, gibt es keinen wirklichen Unterschied zwischen den folgenden zwei Spreads. [Dies ist wahr, wenn die Zinsen niedrig sind. Wenn die Zinsen hoch sind und die Kosten für die Verwendung von Geld hoch sind, dann bevorzugen die meisten Händler die Kreditspreads, obwohl es keinen Vorteil gegenüber dem anderen gibt, weil die Kosten des Spreads die Kosten des Geldes berücksichtigen.] > Wenn Sie zum Beispiel eine zinsbullische Position auf XYZ-Basis einnehmen, können Sie:

1 Nov 100 verkaufen und Put 90 kaufen; Sammle $ 2 in Prämie. Das ist ein Credit Spread.

  • Kaufen Sie Nov 90 Call und verkaufen Sie Nov 100 Call; Pay $ 8 Debit Dies ist ein Debit-Spread.
  • Am Ende, wenn XYZ

unter 90 ist, verliert jeder Spread $ 800

  • über 100, jeder Spread gewinnt $ 200
  • Zwischen 90 und 100 gewinnen oder verlieren die Positionen gleiche Beträge.Zum Beispiel bei $ 98. 50, der Put-Spread ist 1 $ wert. 50 - für einen Gewinn von $ 0. 50 (oder $ 50). Die Anrufverteilung beträgt 8 $. 50 für die identische Verstärkung.
  • Der Kauf eines Call Spreads entspricht also dem Verkauf eines Put Spreads, wenn Basiswert, Ausübungspreis und Ablaufdatum identisch sind.

In ähnlicher Weise entspricht der Verkauf einer Call-Spread-Funktion dem Kauf eines Put-Spreads mit demselben Basiswert, denselben Streiks und demselben Ablaufdatum.
Straddles sind SEHR anders, weil sie mit im Wesentlichen unbegrenztem Gewinn (oder Verlust) Potential kommen.

Ich halte mich aus diesen Gründen von diesen Strategien fern: zu riskant. Bitte haben Sie Verständnis dafür, dass diese Strategien von disziplinierten Händlern mit kompetentem Risikomanagement gehandhabt werden können - aber Lückenöffnungen können einen Straddle- (oder Strangle-) Verkäufer zerstören, wenn die Positionsgröße zu groß ist. Beim Kauf von Straddles ist der Zeitverlust für mich zu schnell. Das sind persönliche Entscheidungen und Trading-Straddles, wenn es gut ist, wenn Sie klein handeln und verstehen, wie Sie mit Risiken umgehen.

Eisenkondore sind Kreditspreads sehr ähnlich. Schließlich handelt es sich bei dem IC um den gleichzeitigen Verkauf von zwei Credit Spreads - eine Call-Spread- und eine Put-Spread-Option auf denselben Bestand. Wenn Sie jedoch Aktien handeln, die Sie gut kennen, ist es besser, nur den Call oder den Spread zu verkaufen, und nicht beide. Also, noch einmal, Ihr Trading-Stil und die Toleranz für das Risiko legen nahe, dass der IC nicht für Sie ist.

Danke für die Frage.