Diskontsatz und die Federal Reserve

Was Sie über den Diskontsatz der Fed wissen müssen

Der Diskontsatz ist eines der Instrumente, mit denen die Federal Reserve die Geldpolitik beeinflusst. Während es ähnlich der Federal Funds Rate ist - der Benchmark "Zinssatz", auf den oft in Diskussionen über die Zinspolitik der Fed Bezug genommen wird - gibt es ein paar wichtige Unterschiede.

Banken unterliegen Mindestreserveanforderungen - ausreichende Einlagen, um potenzielle Auszahlungen zu erfüllen. Am Ende jeder Nacht fallen einige Banken unter diese Anforderung, während andere überschüssige Mittel haben.

Banken, die ihre Gelder über Nacht aufstocken müssen, leihen in der Regel Kredite bei anderen Banken zum Wechselkurs.

Finanzinstitute haben auch andere Mittel zur Kreditaufnahme, von denen eines direkt über das "Rabattfenster" bei der Federal Reserve aufgenommen wird. "Die Rate, mit der die Fed über diese Fazilität Kredite an Banken vergibt, wird als Diskontsatz bezeichnet. "

Details zum Diskontsatz

Die Fed kann den Diskontsatz unabhängig von der Fed Funds Rate anpassen. Der Diskontsatz ist in der Regel höher als der Leitzins, so dass er als letztes Mittel von Banken verwendet wird, die Kredite aufnehmen müssen. Zum Beispiel lag Anfang 2012 der primäre Diskontsatz bei 0,75%, während der Zinssatz für die Fed Funds in einer Spanne von 0% bis 0,25% lag. Bankkreditnehmer müssen auch Sicherheiten zur Verfügung stellen, um aus dem Rabattfenster zu leihen, und die Federal Reserve Banken können sich dafür entscheiden, kein Discount Fensterkredit zu verlängern.

Seit Januar 2003 gibt es drei Arten von Krediten, die die Verwahrstellen im Rahmen des Rabattfensters der Fed aufnehmen können: Primärkredite, Sekundärkredite und saisonale Kredite.

Jeder hat seinen eigenen Zinssatz. Sekundärkredite sind in der Regel höher als Primärkredite, während saisonale Kredite tendenziell niedriger sind.

Allen drei Kreditarten liegt die Absicht der Federal Reserve zugrunde, eine angemessene Liquidität der Depotinstitutionen aufrechtzuerhalten und schwächere Institute vor Schwierigkeiten zu bewahren.

Die solidesten Institute erhalten den Zinssatz "Primärkredit"; weniger stabile, aber lebensfähige Institutionen erhalten den "sekundären Kredit", ebenso wie Institutionen mit "schweren finanziellen Schwierigkeiten". Der saisonale Zinssatz wird, wie der Name schon sagt, auf kleinere Institute ausgedehnt, die regionale Märkte mit zeitabhängigen Bedürfnissen bedienen, wie Banken, die eine landwirtschaftliche Gemeinde oder eine Ferienanlage mit stark unterschiedlichen saisonalen Finanzbedürfnissen bedienen.

Allgemeiner Zweck des "Discount-Fensters"

Das Discount-Fenster wird in einem 2002 veröffentlichten Weißbuch der US-Notenbank erörtert, das vorschlägt:

  • Gelder zur Verfügung zu stellen, wenn offene Marktreserven nicht ausreichen um den Bedarf an Nachfrageschwankungen zu decken, und
  • um "finanziell solide" Depotstellen zu helfen, Kontokorrentkredite oder damit zusammenhängende Reserveverpflichtungen zu vermeiden.

Warum passt die Fed den Diskontsatz an?

Wie bei der Federal Funds Rate versucht auch das Federal Open Market Committee - das Gremium innerhalb der Federal Reserve, das die Zinspolitik bestimmt - die Zinssätze zu beeinflussen, um sein "duales Mandat" zur Maximierung der Beschäftigung und zur Minimierung von Inflation. Wenn der Ausschuss das Wirtschaftswachstum unterstützen will, setzt er seine Zielquote niedrig.

Je niedriger die Kosten des Geldes sind, umso wahrscheinlicher ist es, dass Einzelpersonen und Unternehmen in der Regel Kredite für Treibstoffprojekte aufnehmen - wie den Bau einer Gewerbeimmobilie, die wiederum die Menschen zur Arbeit bringt. Wenn die Fed die Inflation eindämmen will, kann sie das Gegenteil tun: Die Zinsen erhöhen, um das Wachstum zu bremsen.

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