Reich werden, indem Sie in ein ausgezeichnetes Unternehmen investieren


Anarchie in der Praxis | Freiheit der Zukunft | Hörbuch | Stefan Molyneux (Jul 2019).



Reich werden, indem Sie in ein ausgezeichnetes Unternehmen investieren

Eines der erfreulichsten Dinge an einem langfristigen Investor ist, dass die Geschichte immer wieder gezeigt hat, dass die Belohnung, ein exzellentes Unternehmen auf eine steuerfreundliche Art und Weise zu besitzen, sich positiv verändern kann. .. Dieses Gefühl wurde von den legendären Investoren Warren Buffett und Charlie Munger auf dem Treffen von Berkshire Hathaway 1996 zusammengefasst, als sie kommentierten: "Wenn Sie drei wunderbare Unternehmen in Ihrem Leben finden, werden Sie sehr reich. "Ein Jahr später, im Jahr 1997, bemerkte Warren:" Der größte und immer wiederkehrende Fehler, den ich gemacht habe, war meine Zurückhaltung bei der Bezahlung herausragender Unternehmen. "

Als neuer Investor können Sie hier sein und sich fragen: "Ja, Joshua, aber was ist es eigentlich, was zu einem exzellenten Unternehmen macht? Woran erkenne ich, wenn ich eines entdecke? "

Dieses Thema - wie man exzellente Unternehmen findet, in die man investieren kann - ist weitaus expansiver, als es ein einziger Artikel jemals zu bieten hofft (es würde Jahre dauern, um alles zu erklären, einschließlich der Beherrschung der Erfolgsrechnung und des Gleichgewichts Blatt), um Ihnen zu helfen, die Eigenschaften eines ausgezeichneten Geschäfts zu verstehen, habe ich einige Betriebsmittel zusammengestellt, die Ihnen eine Idee davon geben werden, nach was Sie in einem privaten Unternehmen oder beim Erwerb von Anteilen von Aktien suchen sollten. Ich habe auch versucht, die Gründe anzugeben, warum diese Dinge wichtig sind. Mit diesen Informationen ausgestattet, glaube ich, dass Sie im Laufe der Zeit eine Chance haben, erfolgreicher in Ihrem Bestreben zu sein, ein Portfolio von Vermögenswerten aufzubauen, die Vermögen generieren und finanzielle Unabhängigkeit und Sicherheit für Sie und Ihre Familie bieten.

Sie möchten in ausgezeichnete Unternehmen investieren, die hohe Kapitalrenditen mit wenig oder gar keiner Verschuldung erzielen

Es scheint wenig Zweifel zu geben, dass es einfacher ist, ein großes Netz aufzubauen werthaltiges Investieren - das heißt, der disziplinierte Kauf von Wertpapieren und anderen Vermögenswerten, die anscheinend mit einem erheblichen Abschlag zu einer vernünftigen Expertenmeinung des inneren Wertes (oder des "echten" Werts des Geschäfts) verkauft werden.

Denken Sie daran, als ob Sie wüssten, dass eine lokale Autowaschanlage Gold unter sich begraben hat. Der Eigentümer könnte $ 800, 000 für das Land und das Unternehmen fragen, aber Sie wissen ganz genau, dass Sie wesentlich mehr bezahlen könnten, nicht nur das Geschäft zu besitzen, sondern auch das Gold zu verkaufen, das Sie auf dem offenen Markt gegraben haben. Sie hatten also Grund zu der Annahme, dass es für weit weniger als seinen inneren Wert verkauft wurde.

Der größte Nachteil dieses Ansatzes besteht darin, dass ein zu einem billigen Preis erworbener Vermögenswert verkauft werden muss, wenn er seinen inneren Wert erreicht, es sei denn, es handelt sich um ein ausgezeichnetes Geschäft. Wie Charlie Munger darauf hingewiesen hat, dürfte die Rendite eines Anlegers über lange Zeiträume sehr nahe an der Gesamtkapitalrendite eines Unternehmens liegen, bereinigt um die Verwässerung der ausstehenden Aktien.Somit ist es wahrscheinlich, dass Sie einen fairen Wert für ein Unternehmen besser auszahlen, das sein Kapital mit hohen Renditen reinvestieren kann - sagen wir über 15% bis 20% pro Jahr - als einen mittelmäßigen Geschäftshandel mit einem kleinen Abschlag zu seinem Buchwert zu kaufen. ..

Weitere Informationen finden Sie in meinem Artikel Business-Like Investing: Denken wie ein Eigentümer . Darin finden Sie Informationen darüber, warum die Kapitalrendite so wichtig ist. Viele Leute haben reichhaltige Aktien gekauft, die nachhaltig hohe Eigenkapitalrenditen aufweisen.

Sie möchten in ausgezeichnete Unternehmen investieren, die dauerhafte Wettbewerbsvorteile haben

Wenn Sie über unbegrenzte Mittel verfügten, glauben Sie wirklich, dass Sie mit der besten Auswahl eines Managers auf der Welt Coca-Cola als unangefochtenen Marktführer ablösen könnten? in der Erfrischungsgetränkeindustrie? Wie wäre es mit Johnson & Johnson mit seinen unzähligen Patenten, Marken und Markenprodukten? Der Grund, warum diese Unternehmen so erfolgreich sein können, ist, dass sie dauerhafte Wettbewerbsvorteile haben - Dinge, die ihre Konkurrenten nicht reproduzieren können.

Manchmal sind diese Vorteile leicht zu erkennen, wie es bei Coca-Cola der Fall ist, dem am zweithäufigsten erkannten Wort auf der Erde, das "in Ordnung" ist. Es ist jedoch möglich, dass diese dauerhaften Wettbewerbsvorteile vergraben bleiben, außer Sichtweite und außerhalb von mir. Eines der Geheimnisse des phänomenalen Erfolges von Wal-Mart ist, dass Sam Walton ein Vertriebssystem mit logistischen Fähigkeiten aufgebaut hat, das es ihm ermöglichte, die Transportkosten von Waren in seine Geschäfte zu senken.

Diese niedrigeren Transportkosten führten bei jedem Artikel zu weitaus mehr Gewinn, als seine Konkurrenten verdienen konnten, selbst wenn diese Wettbewerber zu einem höheren Preis verkauften. Er und seine Mitaktionärinnen gewannen aus dem gestiegenen Einkommen, während die Verbraucher von den niedrigeren Preisen profitierten. Diese Kräfte arbeiteten miteinander, verstärkten und beschleunigten die Ergebnisse so stark, dass der winzige Fünfziger zu einem der größten Einzelhändler der Welt wurde und nur noch Dutzende von Konkurrenten aus dem Geschäft schieden. Letztendlich musste jeder, der in großem Umfang im Geschäft bleiben wollte, um gegen Wal-Mart zu konkurrieren, über eine vergleichsweise effiziente Lieferkette verfügen.

Wenn Sie sich durch den Kauf von Stammaktien in ein Unternehmen einkaufen, versuchen Sie, die dauerhaften Wettbewerbsvorteile zu ermitteln, die es gegenüber Angriffen von Wettbewerbern und Marktkräften wie Outsourcing und zunehmender Globalisierung aushalten kann.

Sie möchten in hervorragende Unternehmen investieren, die skalierbar sind

Wenn Unternehmen sehr erfolgreich sind und ihre Eigentümer in einer Generation reich machen, ist eines der Schlüsselelemente meist Skalierbarkeit. Ich bin besessen von Skalierbarkeit. Ich verehre es. Nehmen Sie American Eagle Outfitters, das in den letzten Jahrzehnten zu den besten langfristigen Investmentrekorden zählt. Warum war es erfolgreich? Ziel? Wal-Mart? McDonalds? Coca Cola? Pepsi? Microsoft? Alle sind exzellente Unternehmen, zum Teil weil sie Produkte oder Dienstleistungen hatten, die sehr, sehr schnell in Form von Keksen repliziert werden konnten.Sobald die Basisformel richtig war, konnte sie im ganzen Land und in vielen Fällen auch auf der ganzen Welt eingeführt werden.

Denken Sie darüber nach. Der McDonald's in Hongkong ist dem McDonald's in Chicago sehr ähnlich. Und New York. Und Südkalifornien. Indem das Menü, das Layout, die Einrichtungsgegenstände und die Technologie so verpackt wurden, dass Restaurants schnell geöffnet werden konnten, war es für die Kette leichter, über die Vereinigten Staaten und den Globus zu rollen. Zusammen mit den relativ hohen Eigenkapitalrenditen und dem Bargeld der Franchise-Nehmer, die die Rechnung für einen großen Teil des Gesamtgeschäfts abwickeln, ist es nicht schwer zu erkennen, warum die Aktionäre Ray Kroc für einen Helden halten.

Egal, wie großartig das Geschäft ist, wenn Sie in eine Firma investieren, vergessen Sie nie, dass der Preis immer noch zählt

In Der Preis ist das Wichtigste: In ausgezeichnete Unternehmen zu investieren, ist nicht genug , erklärte ich Ihnen dass Sie immer noch darauf achten müssen, wie viel Sie für Ihr Eigentum bezahlen. Stellen Sie sich vor, Sie kaufen das beste Geschäft der Welt und verdienen jedes Jahr 100 000 Dollar an reeller, inflationsbereinigter Kaufkraft. Unabhängig von der Wirtschaftslage, unabhängig von der politischen Umgebung, produziert es Jahr für Jahr, Jahrzehnt für Jahrzehnt, 100 000 US-Dollar an realem Gewinn für Sie. Wenn Sie $ 1, 000, 000 für dieses Geschäft zahlen, wird Ihre Rückkehr das Doppelte sein, was es wäre, wenn Sie $ 2, 000, 000 dafür bezahlen würden. Wenn Sie $ 10, 000, 000 dafür bezahlt haben, werden Sie minderwertige Renditen erleiden. Es ist so einfach. Sobald Sie einen Scheck schreiben, wird der Würfel geworfen. Alles von diesem Zeitpunkt an hängt vom Nettobarwert der Cashflows ab, die Sie von Ihrem Vermögenswert erhalten, und vom Preis, den Sie bezahlt haben, um diesen Vermögenswert zu erwerben. Wenn es nichts anderes gibt, was Sie über die Jahre aus meinen Schriften gelernt haben, dann sei es das.

Abschließend möchte ich noch ein interessantes Phänomen hervorheben. Obwohl es keinen Erfolg garantieren kann und es immer noch möglich ist, Geld zu verlieren, hat die akademische Forschung gezeigt, dass eine Handvoll von Industriezweigen in der Vergangenheit einen unverhältnismäßig großen Anteil an gesamterem Anlegervermögen hervorgebracht hat. Ich schrieb über einige der Ergebnisse in einem Artikel, der passenderweise genannt wurde. Die besten Aktien werden in einer Handvoll von Industrien historisch gefunden. Zumindest lohnt es sich, einen Blick darauf zu werfen.

The Balance bietet keine Steuer-, Investitions- oder Finanzdienstleistungen und Beratung. Die Informationen werden ohne Berücksichtigung der Anlageziele, der Risikotoleranz oder der finanziellen Situation eines bestimmten Anlegers präsentiert und sind möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Die frühere Wertentwicklung ist kein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Investieren beinhaltet Risiken einschließlich des möglichen Verlustes von Kapital.