Internationale Investoren: Vergessen Sie nicht die Diversifizierung des Sektors

Warum sollten Sie Ihre Anlagen diversifizieren?
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Die meisten Investoren sind trotz gut dokumentierter Vorteile aus der internationalen Diversifizierung stark zugunsten ihres Heimatlandes eingestellt. In der Tat ist der Milliardär Warren Buffett ein notorischer Verfechter des Kaufs und Besitzes nur eines kostengünstigen S & P 500 Indexfonds. Das Problem besteht darin, dass die so genannte "Home Bias" den Anlegern ein hohes Risiko in Form von Sektorenkonzentrationen aussetzt.

Die meisten Investoren sind trotz gut dokumentierter Vorteile aus der internationalen Diversifizierung stark zugunsten ihres Heimatlandes eingestellt. In der Tat ist der Milliardär Warren Buffett ein notorischer Verfechter des Kaufs und Besitzes nur eines kostengünstigen S & P 500 Indexfonds.

Das Problem besteht darin, dass die so genannte "Home Bias" den Anlegern ein hohes Risiko in Form von Sektorenkonzentrationen aussetzt. Zum Beispiel kann der S & P 500 fast die Hälfte seines Umsatzes außerhalb der USA erwirtschaften, aber der Technologiesektor macht fast 21 Prozent des Portfolios aus.

Ein Abschwung im Technologiesektor könnte katastrophale Auswirkungen haben, da einzelne Unternehmen wie Apple Inc. (AAPL) im August 2016 mehr als 3 Prozent des Portfolios ausmachen.

In diesem Artikel Wir werden uns die Home-Bias genauer ansehen und erläutern, wie Anleger das Risiko durch internationale Diversifizierung mindern können.

Zwei Arten von Risiken

Die Performance des S & P 500 Index in den letzten Jahrzehnten war im Vergleich zum Rest der Welt hervorragend. Es ist zwar leicht davon auszugehen, dass dieses Wachstum gleichmäßig verteilt wurde, doch ein kurzer Blick hinter die Titelseite zeigt, dass der Technologiesektor die Gewichtung des Index dominiert hat und ein wichtiger Treiber für sein Wachstum war. Die Korrelation des S & P 500 mit der Tech-Industrie betrug 0.78, verglichen mit nur 0.33 für die Finanzindustrie seit 1993.

Es ist interessant festzustellen, dass das angegebene Gewicht eines Sektors möglicherweise nicht vollständig auf die tatsächlichen Expositionsniveaus eines Index hinweist. Der MSCI Canada-Index wird zum Beispiel nur mit etwa 20 Prozent an Energie gewichtet, aber seine Erträge korrelieren sehr stark mit dem Energiesektor.

Der Grund dafür ist, dass viele Unternehmen des Nichtenergiesektors bei der Bestimmung ihres Wachstums weiterhin auf Energiepreise angewiesen sind. Zum Beispiel können sich kanadische Banken auf Kredite an Energieunternehmen stützen, um ihre Wachstumsraten zu steigern.

Viele Länder sind einem bestimmten Sektor überbelichtet oder korrelieren tendenziell mit einem Sektor, da die Wirtschaftstheorie Besonderheiten erfordert.

Internationale Anleger sollten sich dieser Dynamik bewusst sein, wenn sie ihre Portfolios aufbauen - insbesondere wenn sie den Diversifikationsgrad in ihrem Heimatland analysieren. Ein hohes Engagement in einem bestimmten Sektor bedeutet, dass ein Abschwung in diesem Sektor das gesamte Portfolio beeinträchtigen könnte.

Sicherstellung der Diversifizierung

Internationale Anleger können sicherstellen, dass ihr Portfolio angemessen diversifiziert ist, indem sie eine Kombination aus Sektorgewichtungen und Korrelationen betrachten. Es ist zwar nicht immer angebracht, die gleiche Gewichtung für Sektoren beizubehalten, aber die Anleger sollten sich zumindest bewusst sein, ob ihr Portfolio zu stark mit bestimmten Sektoren verbunden ist oder zu eng mit ihnen korreliert.Wenn dies der Fall ist, könnte ein Abschwung in diesen Sektoren zu einem unerwarteten Rückgang des gesamten Portfolios führen.

Der erste Schritt ist ein Blick darauf, wie viel Gewicht jeder Sektor in einem Portfolio hat. Für diejenigen mit einem Portfolio einzelner Aktien ist das kostenlose Instant X-Ray-Tool von Morningstar eine schnelle Methode, um Sektorgewichte im Kontext internationaler Gewichtungen zu bestimmen. Diejenigen mit börsengehandelten Fonds (ETFs) müssen sich möglicherweise den Prospekt jedes Fonds ansehen, um die Sektorgewichtungen zu bestimmen und diese Werte dann nach dem Anteil der ETF am Gesamtportfolio gewichten.

Im zweiten Schritt wird die Korrelation eines Portfolios mit verschiedenen Sektoren betrachtet. Für diejenigen, die nach einem Online-Tool suchen, kann InvestSpy schnell Korrelationen für ganze Portfolios berechnen. Wer nach einer umfassenderen Lösung sucht, kann Microsoft Excel besser nutzen, um seine Portfolio-Renditen mit denen verschiedener Sektorenrenditen zu vergleichen und Korrelationen zu berechnen. Statistische Anwendungen wie R oder Python können ebenfalls hilfreich sein, um diese Analysen durchzuführen.

The Bottom Line

Internationale Anleger sollten beachten, dass Anlagen in anderen Ländern nicht alle Arten von Risiken diversifizieren. Wenn es um das Branchenkonzentrationsrisiko geht, sollten Anleger das Engagement ihres Portfolios in jedem Sektor genau unter die Lupe nehmen. Es ist ebenso wichtig, die Korrelation mit jedem Sektor zu betrachten, da die Gewichtungen nicht berücksichtigen, dass sich ein Wirtschaftszweig auf einen einzigen Sektor verlässt - wie Energie, Technologie oder Rohstoffe.